电信业在寻找垄断与发展的平衡点

　　市场是一种调节产业资源的杠杆。通过并购活动，电信企业之间既在强化市场竞争，同时又在消除市场竞争，并进而使电信资源（包括用户资源和网络资源等）趋于集中。在全球各国对电信业逐步放松管制的背景下，跨国并购成为可能，这将提升电信业的并购力度和范围，并购浪潮将会在更高层面上不断地发生和延续。电信业所具有的自然垄断属性有助于产业巨头的市场垄断，而电信市场的垄断又会减缓电信市场的发展进程。

　　透过世界电信业发展史，电信巨头的不断地被拆分或合并，其实都是各国政府要找到一个平衡点，即在减少重复建设的同时，也不影响电信服务能力和水平。因此，我们可以把这轮并购浪潮视为在电信市场变化的今天（全球电信业务市场普遍趋于成熟），电信产业寻求新的平衡点过程中，一种市场资源重新配置的反映。而这种市场资源重新配置的结果将是竞争范围从局部区域市场向全球市场升级，但同一区域市场中仍会有有限的几个电信运营商并存，以保持市场寡头垄断竞争的局面。只有到了这种局面下，这轮电信产业并购浪潮才有可能逐步安定下来。由于各国电信管制力度和对外开放程度和时间不同，这次并购浪潮估计将持续较长时间才能基本完成。届时，全球各主要电信业务市场均会由几个跨国性电信巨头或产业联盟体所把持，这一点欧洲电信市场的竞争格局现状就很能反映这种趋势。

　　中国企业的机遇与挑战

　　由于中国电信业务市场并没有完全放开，国际电信运营商尚不能直接进入中国电信业务市场，因而需以合资参股的方式介入，因而近期国际上的这种并购浪潮并不会在中国电信市场上上演，国际资本只会以参股和合作的形式参与到中国电信业务市场的竞争中。但这并不代表中国电信运营商将囿于中国这一单一市场中，不去参与并购。实际上，中国各大电信运营商均在"走出去"战略的影响下，开始了形式各样的国际并购尝试，并已取得了一些成功案例。

　　目前，中国通信业的国际化进展主要表现为通信设备厂商的海外市场拓展，特别是华为和中兴已成为全球通信设备市场的有力竞争者，而电信运营商的国际化战略进展显然要晚得多。不过，近期各大电信运营商的国际化战略均有一些探索和进展。如中国移动成功收购香港华润万众之后，又试图购并Millicom，虽然最终失败，但对于中国运营商来说，海外电信运营商也会认识到电信市场的自然垄断特点，而经常将要价抬得很高，这使得中国电信运营商在争取海外购并（尤其是针对发达国家的电信运营商购并）时，除了不可克服的政策壁垒（很多时候是由于电信业的基础服务功能涉及各国的信息安全问题而备受关注）外，还总要面临需要过高资本投入的难题。虽然经过了十几年，乃至几十年的发展，中国电信运营商已具备了相当的资本输出能力，但随着中国电信运营商的成熟，每次海外购并活动的原则和前提均十分明确，即要取得未来收益的前提下来争取海外市场，否则这种购并活动只会给中国电信运营商带来沉重的包袱。因而，近期中国移动在放弃巴基斯坦电信之后，又放弃了Millicom，这些都是基于相同的保证投资收益方面的考虑。

　　对于通信设备厂商来说，情况就有较大的差异。由于中国的通信设备业是最早向国外厂商开放的领域之一，所以各大国际通信设备巨头均在以合资或独资的方式开拓着（或开拓过）中国市场。对于这类通信设备厂商来说，在华的业务整合（并购活动）基本上表现为其全球运营中心的并购活动在中国市场上的策略实施。而同时，对于中国本土的通信设备业也在与国际通信设备厂商实力量悬殊的市场竞争中，不断地磨练，目前已形成了以华为和中兴为代表的国际市场竞争主体。在此轮并购潮中，中国通信设备厂商有机会，也有能力抓住机遇，通过外延式发展模式迅速做大、做强。

　　并购案例失败者居多，国际并购应谨慎

　　但是在选择并购的对象和策略的时候，需要特别谨慎。从全球看并购的不成功案例远远多于成功案例。

　　产业内部的并购大体上有三种情况，一种是产品线几乎完全重合的并购，这种并购主要是着眼于并购之后产生的协同效应所引起的成本降低以及市场占领；第二种是产品线高度互补，这种并购主要是着眼于产品线的完善，从而可以在全面解决方案上形成竞争对手难以超越的竞争壁垒；第三种是对产业上游的并购，这种并购主要着眼于关键技术的获取或者供应链的优化。就这三种并购策略来看，相对而言第二种和第三种并购比较容易成功，因为这两种并购都是互补型的并购，组织机构无需做大的调整，整合难度较小，被并购企业只要调整高管基本上就可以了。

　　中国的设备供应商在初涉国际并购的时候，最好先选择相对比较容易成功的互补型并购策略。这样即壮大了规模，也容易在短时间内形成竞争优势。

　　未来中国电信运营商的"走出去"战略不会因为一、两次跨国购并不成功而出现任何的变化，毕竟国际化战略已成为中国电信运营商拓展市场的重要方向之一。但如何能够有效地把握着机会，却是个不大容易把握的难题。中国电信运营商在长期市场运营商，积累了丰富的市场拓展、业务管理经验和资金实力，这些都是众多发展中国家的电信运营商所不具备的，因而这些要素均将是中国电信运营商拓展海外市场的重要优势资源。