更低的海外上市门槛

　　与前三次上市潮不同，第四波海外上市网站IPO并没有诸如网游、门户、搜索引擎之类的行业特征，而是以视频网站为主，电子商务等为辅的多元化特点。

　　有分析认为，就现状而言，无论是从筹资提高未来竞争力出发，还是从回报过去的投资人角度考虑，有能力、有想法的网站都已经站在上市门槛上。而各海外上市企业招股说明书显示，有不少企业也符合国内A股的上市条件，可为何它们却选择扬帆海外呢?

　　中国海外上市网CEO梁展崇认为，国内企业热衷海外上市跟企业自身业务发展有关，比如企业的市场在海外、投资者在海外或者企业需要采取国际化的发展战略时，都可能会选择到海外上市，因为海外上市能带来更多资金以外的好处。比如，企业的经营管理能与国际接轨，有利于提高企业的国际知名度及美誉度。而从国内资本市场的现状来看，中国目前的资本市场环境不利于互联网公司的IPO。

　　有分析指出，企业在中国上市步骤繁琐，通常从立案——通过——上市，要花2年时间。对于一个急需成长支持的企业来说，是等不了那么长时间的，尤其是急于获得资金注入的以烧钱著称的视频网站。

　　相反，从海外资本市场来看，金融危机后，海外交易所频频向中国企业抛出“橄榄枝”，为吸引优质的上市资源，世界各大交易所不同程度地对中国企业的上市门槛和规则进行了调整，降低要求条件，简化上市步骤，提高工作效率。

　　今年以来，纽交所与纳斯达克更是展开了中国企业争夺战，上市门槛有所下调。比如纽交所目前上市准则基本上就是两条，一是IPO的规模不小于6000万美元，二是上市的市值不低于5000万美元。

　　德勤会计事务所合伙人金健明确表示：相比之下，海外上市融资的难度是最低的。门槛低，时间短，股权激励机制完善，另外使用资金海外比较自由，中国网站加紧奔赴海外上市也就不足怪了。

　　在这样的利好之下，今年中国企业海外上市可谓热火朝天。据美国纽交所预计，今年全年将有12-15家中国企业在纽交所IPO，纳斯达克交易所则预计今年全年在纳市挂牌的中国企业可能超过去年的33家。而在德国，中资企业的表现更是创纪录，今年已有8家中国公司在德意志交易所成功上市。

　　在国内A股上市的乐视网副董事长、总经理刘弘以切身经历对国内和国外上市进行了对比：“上市以后我们的融资方式就是股票市场，就是希望再融资或者是定向增发来募集资金。但是，在国内创业板再融资和定向增发还没有出来细则，还不能操作。相反，海外上市再融资时间很短，再融资规则也比较简单，不像国内那么复杂。”

　　“中国概念”就是金字招牌

　　据外媒报道，今年以来，美国10大表现最好的IPO中，超过一半都是中国企业，反映中资企业在美国倍受追捧。

　　分析认为，中资企业受到如此青睐，原因其实并不复杂。全球金融危机波及欧美大多数发达国家，而中国偏安一隅，现在是全球经济最稳定、发展速度最快的国家，中国经济今年第二季度增速达到10.3%，全年有望达到9.5%左右，而相比而言，美国经济第二季度仅增长1.7%，因此世界各大交易所看好中国、加大招商引资力度很正常。目前中国已经成为全球最大的IPO资源地。Renaissance Capital分析师马特·泽瑞安说：“欧美企业的前景并不明朗，但许多中国企业的IPO有着更好的收益率，所以中国的任何东西都得以溢价。投资者倾慕有加，渴望增长。”

　　目前，中国企业的IPO在美国市场出现新一轮增长势头，远超其它国家企业。根据美国IPO市场研究公司Renaissance Capital的数据，中国企业在美国的IPO增长了30%，而其他地区的企业在美国的IPO仅增长4%。

　　同时，由于中国IT企业比传统行业企业更能引起海外投资者的关注，加上盛大、百度等国内IT企业的成功案例，海外成了国内IT企业最心仪的资本市场，从而吸引更多中国IT企业“出走”海外，使得今年再次出现了到海外资本市场IPO的高潮。

　　今年国庆期间，互联网服务供货商蓝汛通信登陆美国纳斯达克市场，就获看好中国网络业前景的投资者大力追捧，刚上市即暴升近1倍，创下2007年以来企业在美上市当天最大升幅纪录。而在大连软件外包企业——海辉软件自上市以来更是大涨了162%。目前中国概念股IT企业如百度、中星微、文思信息、展讯通信、盛大、在美股市场的表现抢眼，涨幅均比发行价有很大涨幅。多年国外私募分析机构对在美国上市的部分中国概念股给予了新评级价，维持“跑赢大盘”评级。

　　对中国这样一个规模巨大的市场来说，在可预见的时间内，中国消费都将是一个对资本市场有着持续吸引力的概念。未来仍将有更多的中国公司会到海外上市，而它们的共同特点就是都以中国国内市场为其主要的业务收入来源。所以，中国市场概念将会成为未来海外上市的一个重要题材。