萨林的第二次机会

　　不过，业内分析家认为，尽管萨林已获得了一定的喘息空间，但面临的挑战却丝毫没有减少。业内普遍认为，萨林必须在明年之前，设法让沃达丰集团的业务与股价回归正常发展轨道。否则，不排除沃达丰集团董事长约翰﹒邦德将会考虑新的业务战略，甚至中途换将、考虑新的CEO人选的可能。

　　在这种情况下，对于萨林来说，当务之急是加快实现沃达丰集团全球无线资产的有效整合，将此前根特主政期间拉得过长的业务战线加以收缩。沃达丰集团的众多投资者认为，出售沃达丰日本业务已在这方面开了一个好头，并期望萨林能够继续在其它市场成功克隆这一战略。金融服务机构TIAA-CREF公司管理主管Michael Holbert指出，"沃达丰集团完全可以出售更多的非核心资产，收回更多的现金，为投资者带来更好的回报。"

　　同时，随着沃达丰集团股票在证券市场上的表现逐渐趋于向好，投资者要求拆分这家电信业巨擘的呼声也渐趋衰弱。目前投资者似乎更认同Holbert的观点，认为加大对沃达丰集团非战略资产的处置力度才是这家曾盛极一时的欧洲电信业巨擘东山再起的非常好的策略。

　　从"大杂烩"中去芜存菁

　　沃达丰集团的核心战略资产主要分布于三个市场，分别为欧洲、美国、以及包括从埃及到澳大利亚在内的其它部分国家与地区市场的零散投资。其中，沃达丰集团在美国的投资主要是所持有的Verizon无线公司45%的股权。由于Verizon无线公司其余55%的股权掌握在Verizon通讯公司手中，因此业内曾传言无法取得Verizon无线公司控股权的沃达丰集团可能会考虑退出这家合资公司。不过，就目前来看，这种可能性似乎并不大，因为这部分投资为沃达丰集团带来的回报颇为可观，因此至少在短期内，这家欧洲电信运营商出让这部分股权的可能性微乎其微。

　　在作为核心市场的欧洲，沃达丰集团的战略资产主要集中于德国、英国、意大利、西班牙、法国、葡萄牙和荷兰等电信业相对发达的市场，而在阿尔巴尼亚、希腊等欠发达电信市场的投资则可以归为待处置的非核心战略资产之列。

　　沃达丰集团的另一部分资产则是被称为"大杂烩"的、零星分布于从澳大利亚和新西兰直到埃及和捷克、罗马尼亚、匈牙利和土耳其等众多国家与地区的所谓EMAPA(欧洲、中东、非洲与亚太地区)市场的投资。在这类资产中，其中部分可以依托于沃达丰集团的欧洲核心市场获取相对理想的业务收益。而对于埃及、澳大利亚与新西兰等市场而言，将这些市场的业务全部纳入统一的服务框架下却面临着不小的挑战，而且这些国家与地区市场中的漫游业务也与欧洲市场相差甚远，因此，这部分资产似乎也应归于待处置的非战略资产之列。