正当业内为苹果股票的暴涨及Facebook股票在二级市场的火爆而兴奋不已之时，素有“股神”之称的巴菲特近日在接受美国财经电视频道CNBC采访时表示，从今年的3月份开始收购IBM的股票，截止到第三季度，其已斥资107亿美元收购了IBM 5.5%的股份，这也使得巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)公司成为IBM最大股东之一。此消息一出，立即在业内引起了强烈的反响。
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是什么使得82岁的巴菲特一改之前对于科技企业的敬而远之而以107亿美元重仓IBM呢?
究其原因，是因为按照巴菲特的投资风格，科技股是其一向敬而远之的投资对象，按照巴菲特的话说是看不懂，另外就是在众多的科技企业中，为何巴菲特偏偏选中了IBM?笔者在此的意思并非说IBM不值得投资，主要是与当今的热门企业相比(例如苹果、Facebook、亚马逊等)，毕竟在业内和人们的眼中，IBM还是一家传统的IT企业。
据巴菲特自己称，他已经悄悄观察IBM很长时间，但是在今年，用不同的视角来阅读IBM的年报并与诸多的科技产业高管进行过陆续的谈话之后，他决心建仓IBM股票。在笔者看来，也许正是一家传统的IT企业，稳定发展成了IBM最大的特点。纵观IBM这几年的发展，给笔者的感觉是IBM是一家从技术和市场上表现上几乎没有任何瑕疵，且在自己的领域均有不俗业绩，或者说都是进入三强的企业。
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与其他主要科技企业相比，IBM稳定增长股价的背后，是创新、技术、市场、管理以及业绩的稳定表现
提及IBM，业内都会认为IBM是一家软件及服务企业。没有问题，在IT服务领域，IBM去年以7.5%的市场份额持续优秀，在企业软件市场，去年，IBM仅次于微软以10.4%的市场份额位居第二位。而在商业智能(BI)软件市场，IBM也是排在第二的位置，数据库及数据集成软件市场，IBM仅次于该领域第一的甲骨文位列第二。所以从软件及服务的综合实力看，IBM是当之无愧的老大。尽管在这些领域IBM有微软、甲骨文、SAP等强劲的对手，但它们也只是在各自擅长的领域排在第一位，而在其他相关的领域，则表现出比较大的反差，有的根本不能进入三甲之列，甚至是空白。
| 2010 Revenue | 2010 Market Share (%) | 2009 Revenue | Growth (%) |
IBM
| 56,424 | 7.1 | 55,000 | 2.6 |
HP | 35,346 | 4.5 | 35,252 | 0.3 |
Fujitsu | 24,117 | 3.0 | 23,304 | 3.5 |
Accenture | 22,212 | 2.8 | 20,939 | 6.1 |
CSC | 16,106 | 2.0 | 16,004 | 0.6 |
Others | 638,750 | 80.6 | 618,674 | 3.2 |
Total Market | 792,955 | 100.0 | 769,173 | 3.1 |
在服务及软件市场非一即二的表现，让IBM的综合竞争实力始终强于对手
除了上述的软件及服务之外，IBM在企业级的服务器和存储市场也是名列前茅。据IDC的统计，在今年的第二季度，IBM以30.5%的份额占据着全球服务器市场营收老大的位置，同比增长24.5%，是全球前5大服务器厂商中营收增长最快的厂商;在存储市场，IBM以13.7%的份额排在第二位，仅次于专注于存储的EMC。和服务及软件类似，IBM在企业级服务器及存储市场的综合实力也是排在首位。
2Q11 Revenue | 2Q11 Market Share | 2Q10 Revenue | 2Q10 Market Share | 2Q11/2Q10 Revenue Growth | |
1. IBM | $4,008 | 30.5% | $3,219 | 28.9% | 24.5% |
1. HP | $3,922 | 29.8% | $3,589 | 32.2% | 9.3% |
3. Dell | $1,814 | 13.8% | $1,725 | 15.5% | 5.1% |
4. Oracle | $941 | 7.2% | $903 | 8.1% | 4.2% |
4. Fujitsu | $849 | 6.5% | $363 | 3.3% | 133.6% |
Others | $1,621 | 12.3% | $1,355 | 12.1% | 19.7% |
All Vendors | $13,156 | 100.0% | $11,154 | 100.0% | 17.9% |
在企业级的服务器市场，IBM也一直保持着营收的第一位
此外，在创新方面IBM也是走在前列。例如仅在去年，IBM就申请了5986项专利，远远超过其他的科技企业，互联网领域的老大谷歌近期为了应对专利战而一次性向IBM购买了1023项专利无疑是最好的证明。同样，在代表综合创新实力(软硬件)的高性能能计算领域，在今年11月刚刚发布的全球高性能计算TOP500中，其以总系统数44%的占有率业内知名，这从一个侧面说明了IBM将创新转化为商业价值的能力。
笔者在上面列举的IBM的技术及市场的表现，不仅仅是这两年和最近的，而是IBM若干年来一贯如此，不管市场和对手如何变化。超强的创新和竞争实力决定了IBM长期稳定的发展。
除了技术和市场之外，IBM的稳定发展还和其管理层的稳定息息相关，尤其是与其对手相比。而管理层的稳定就又决定了其既定战略的有力执行。从近期IBM和惠普先后更换CEO，一个引发了战略决策的摇摆及改变而惹得争议，另一个则是既定战略的执行及2015的有效规划可见一斑。
说到2015年的规划，IBM前CEO彭明盛(Sam Palmisano)预计，IBM将通过云计算获得70亿美元的收入，而早在2007年，IBM就先于对手公布了“蓝云”( Blue Cloud)战略。而云计算将驱动IBM服务器、软件及服务产品的市场需求。为此，彭明盛重申，到2015年，IBM的每股收益将达20美元，2010年至2015年间，IBM将向股东返利700亿美元，现金流将增加1000亿美元。想来这些都是巴菲特最为关注和期待的。而IBM多年的发展证明这些愿景是完全可以兑现的。
综上所述，笔者认为，IBM超稳定的增长发展模式及在产业中多年来保持的一贯稳定的领先位置，符合巴菲特选择投资对象的标准，也符合巴菲特投资的节奏，所以其涉足之前一直敬而远之的科技企业，并且选中，甚至可以说是重仓IBM既在意料之外，到也在情理之中。只是其他的企业及投资者们从中可以得到怎样的启示呢?
