眼见思科进入服务器市场，IBM也抢先和网络设备商Juniper达成合作，惠普安能泰然处之?
2009年11月12日，惠普宣布以每股7.90美元的价格收购3Com，收购总额约27亿美元，每股收购价较此前一日收盘价溢价39%。据外媒称，虽然双方董事会已批准交易协议，但本次收购能否最终完成还必须满足一些条件，包括获得国内外监管机构的批准和3Com股东的认可。如果一切顺利，合并将在2010年上半年完成。
这是惠普历史上第四大收购，将使惠普成为仅次于思科的全球第二大网络设备企业。惠普ProCurve部门的高级副总裁MariusHaas在宣布收购消息的当天表示，与3Com的交易，有助于惠普在网络产业中变得更加强大。为此，在最终确定并购3Com前的6个月时间里，公司还特地查看了市场上“所有的技术”。他并不否认思科是并购案的矛头所指，而业界对IBM等其他厂商的反应也极为关注，他们一致认为，惠普并购3Com让先期被思科和IBM打破的市场变得更不平衡，威胁到其他竞争者的市场地位，各方针锋相对的市场争夺战无法避免!
只因看重中国市场?
惠普方面对此次并购的评价很高。该公司执行副总裁兼企业服务器及网络基础设施部门的总经理戴夫·多纳特利表示，“并购后，通过整合惠普网络部门ProCurve和3Com众多的解决方案，惠普将提供涵盖服务器、存储设备、网络设备、管理以及基础设施等各个方面的技术和服务支持，帮助客户构建新一代网络基础设施，满足它们从网络边缘直至数据中心核心的各种需要，并给网络基础设施业带来突破性变革。”
这肯定不是并购案发生的唯一原因。不少市场分析人士认为，“对中国市场的重视，是惠普并购3Com的重要动机。”这种猜测虽然没有得到惠普的肯定，但在并购案发生之前，业界普遍认为总部位于美国加州圣何塞市的网络设备公司博科通讯才是惠普的目标。甚至有人传言，二者已就此展开了“积极有效”的对话。现在，这些已被否定的谣言让人们不得不重视审视惠普关于并购的表态。
11月12日，戴夫·多纳特利毫不掩饰地说：“之所以收购3Com，主要是因为它的高端业务多数来自中国。”惠普CEO马克·赫德当天发布2009年度第四季度财报时也表示，公司营收和利润皆超出分析师的预测，离不开持续增长的中国市场的支持。而事实上，惠普网络部门ProCurve自2003年8月首次踏入中国市场后，发展可谓顺风顺水，仅用三年左右时间就挤入中国市场的前三。
在中国市场，3Com的市场地位不容小觑，它拥有30%以上的市场份额，很为惠普所倾慕。但正是这家一度危及思科在网络设备行业霸主地位的企业，近10年来却陷入低迷状态。2006年11月，它以8.82亿美元的价格成功从华为手中购得华为持有的二者合资公司华为3Com(即H3C)49%的股份，使H3C成为自己的全资子公司。此后，3Com的发展重心逐渐转移到中国，研发部门几乎全部移了过来，并与H3C合并。而在收购之前，3Com在华已售出50多万台交换机和100万台路由器，12个国家骨干网中有8个使用了H3C的设备。H3C是近两年3Com唯一盈利的部门，员工占3Com员工总数的半数以上。业界有观点认为，H3C成了3Com唯一的支撑。
“惠普将在中国获得一支才华横溢的研发队伍，加速其网络基础设施解决方案创新。”市场研究公司CrossResearch的一位分析师认为，并购3Com为惠普扩大在中高端无线和网络市场的规模提供了机遇。从双方的产品线和业务发展区域来看，3Com的高端业务很可能被用来冲击市场，ProCurve则继续维持既有的发展战略，并在3Com的产品支持下进入更多行业领域。
对手不以为然
在思科、惠普、IBM和戴尔等行业巨头之间，它们早些年的关系是合作大于竞争。
由于共同服务于某些客户，各企业在开展自己的业务时往往会协同销售对方的产品。如，惠普在销售自己的服务器和解决方案时也会附带推荐思科的网络产品;同样，思科在为运营商提供解决方案时也会大量采购IBM、惠普的服务器。随着时间的推移，这种和谐的气氛已被彻底打破——网络市场曾是思科的“自留地”，但惠普凭借ProCurve产品线、IBM则通过和Juniper的合作，硬要从中分一杯羹;与此同时，惠普和IBM占统治地位的服务器市场也在近期多了思科的身影。到今天，它们中的任何一家都能够提供客户所需的一切东西，华尔街的分析师们于是将这种发展方式称为“全盘通吃”。
惠普并购3Com，思科自然被认为是受到威胁最大的厂商。很多人也在11月12日的时候猜测，思科CEO约翰·钱伯斯会不会暴跳如雷，因为他早已在今年年中曾指出：“在数据中心市场，IBM是思科的朋友，而惠普是敌人。”且继3月联手英特尔、埃森哲等多家企业推出自己的刀片服务器后，思科近期还与EMC、VMware等企业结成虚拟计算环境联盟，并试图与它们共同成立一家合资公司，整合各公司的产品，为客户提供一体化的数据中心产品和服务。而钱伯斯提出“数据中心市场思科应至少有25%占有率”，让业界惊呼：“思科要在惠普、戴尔等对手所主宰的计算机系统市场，将它们一一挑落马下!”
至于其他厂商，曾陷入收购北电网络传闻的IBM，在4月份与思科的劲敌Juniper进行研发合作，其进军网络通信领域的可能性一直没有被排除;戴尔方面，它在9月下旬以39亿美元买下了佩罗系统公司，而自5月份从IBM挖来收购专家戴维·约翰森后，戴尔表示仍在寻求服务器和其他企业级数据服务等领域的并购机会;此外，软件开发商甲骨文也寄望收购Sun后挺入服务器硬件市场，从而实现软硬产品的销售一体化(欧盟委员会已正式否决此交易)。
美国证券公司PiperJaffray的两名分析师特洛伊·延森和安德鲁·诺温斯认为，并购3Com已成为惠普对思科等竞争对手发起的一次有力打击，但就目前的情况看，那些“被打击”的对手似乎并没有因此感到不安。
思科一位新闻发言人表示，惠普并购3Com只是印证了思科此前关于“网络将成为IT与通信的平台”的预测，无论惠普与3Com的产品如何组合，都难以做到思科的低价，思科对未来的战略依旧充满信心。IBM方面也语气轻松：该并购暂时不会对市场产生实质性的影响。
尚存变数
按照市场研究公司PrimaryGlobalResearch副总裁拉金·瓦拉达拉詹的说法，“惠普现在收购3Com非常合算，没有多花1分钱”。
3Com公司在2009财年第一季度之前已经连续亏损数年，一直在寻找买家。2007年9月28日，贝恩资本与华为曾联手以22亿美元的出价完全收购它，但未能获得美国政府部门的批准。那一次，华为提出相对市价44%的溢价比例还高于惠普。
2009财年，3Com总营收为13.17亿美元，净利润1.49亿美元，但这两项数据却大不如前。由于3Com在中国之外的市场长期萎靡不振，H3C在中国也面临华为等企业日益严峻的围追堵截。分析人士开始担心它的前途，认为它找个强大的新东家显然是明智的。
但是，在惠普等待监管部门及3Com股东批准交易的时候，知情人士却透露，在决定将3Com以27亿美元的价格出售给惠普后，3Com的所有董事都收到特拉华州法院的传票——纽约破产事务律师DavidShaev质疑交易的价格过低，损害了股东的利益，他要求董事会向惠普提出更高要价。而在惠普宣布收购3Com之前，3Com的股价和看涨期权走势十分可疑。其中，宣布并购消息当天，看涨期权的交易量高达8085份，是其平均日交易量的17倍!由于怀疑有人提前泄露交易消息，美国证券交易委员会(SEC)或会对此进行调查。
“不排除交易会因此被迫取消。”上述知情人士如是说。
